Co oznacza wykup obligacji?

Obligacja to rodzaj papieru wartościowego, za pomocą którego emitent pożycza pieniądze od kupca tych obligacji, czyli obligatariusza. Pożyczone pieniądze trzeba jednak w końcu oddać. Używany jest wtedy termin – wykup obligacji. Co to w praktyce oznacza?

Najczęściej mówiąc o obligacjach, mamy na myśli zwykle papiery emitowane przez Skarb Państwa. Tak naprawdę jednak emitentem obligacji może być również inny podmiot, na przykład gmina, miasto lub przedsiębiorstwo. Mamy wtedy do czynienia z różnymi rodzajami papierów dłużnych. Powszechnie obligacje uważane są za jedne z najbezpieczniejszych papierów wartościowych.

Rodzaje obligacji

Obligacja obligacji nierówna. Na rynku pojawiają się papiery dłużne różnego rodzaju, na przykład imienne lub na okaziciela. Możemy także nabyć obligacje zamienne, dające prawo do wymiany tych papierów na inne instrumenty finansowe lub na akcje emitenta. Inną wersją takich obligacji są papiery dłużne z prawem poboru (prawo do zakupu akcji emitenta). Istnieją także obligacje z opcją wykupu na żądanie, które można spieniężyć jeszcze przed zapadalnością. Inne rodzaje to: euroobligacje (papiery notowane na międzynarodowym rynku), zagraniczne emitowane przez podmiot z innego kraju. Warto dodać, że im bardziej wiarygodny emitent, tym niższe procentowanie obligacji może zaproponować, czyli w konsekwencji pożyczka będzie tańsza.  

Wykup obligacji

Najczęściej mówi się o terminie wykupu obligacji, czyli o zapadalności. Chodzi tu o datę, w której podmiot emitujący takie papiery dłużne zwróci ich wartość nominalną powiększoną o odsetki. Termin wykupu obligacji może być różny, może liczyć nawet kilkadziesiąt lat. W chwili, gdy dochodzi do wykupu, obligacje zostają umorzone. Warto jednak zdawać sobie sprawę, że świadczenia z tytułu obligacji mogą być nie tylko pieniężne, ale także przyjmują takie formy, jak udziały w zyskach, zamiana obligacji na akcje albo uzyskanie prawa do pierwszeństwa nabycia akcji. Może się także pojawić opcja mieszana, gdzie świadczenie wypłacane jest w jednej części pieniężnie, a w drugiej - niepieniężnie.

Warto wiedzieć, że w przypadku, gdy dojdzie do likwidacji emitenta, wykup obligacji następuje natychmiast nawet, jeśli nie minęła jeszcze data zapadalności. Gdyby zdarzyło się, że emitent nie wykupi obligacji w terminie, za każdy dzień zwłoki będzie musiał zapłacić odsetki.